“一帶一路”將加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，已經(jīng)成為各方共識(shí)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川也強(qiáng)調(diào)：“我們?cè)副局_(kāi)放包容、平等互利的原則，與有關(guān)國(guó)家加強(qiáng)‘一帶一路’投融資領(lǐng)域的合作。積極發(fā)揮本幣在‘一帶一路’建設(shè)中的作用。”

但是，既然人民幣將在“一帶一路”中被更廣泛的使用，那么人民幣的國(guó)際貨幣屬性就將得到更多的強(qiáng)化。國(guó)際貨幣通常要具備三個(gè)條件，即主權(quán)貨幣全面可兌換、國(guó)際收支逆差(資本項(xiàng)或貿(mào)易項(xiàng)逆差均可，確保主權(quán)貨幣的有效輸出)、有深度完善的金融市場(chǎng)。只有滿足上述三個(gè)基本條件，才能避免“特里芬難題”的尷尬。

貨幣本身所具有的三種功能，交易媒介、計(jì)價(jià)單位和財(cái)富儲(chǔ)存手段，就要求貨幣的主權(quán)國(guó)經(jīng)濟(jì)保持正向繁榮發(fā)展，金融制度高效完善。

人民幣已經(jīng)有了完善的在岸和離岸兩個(gè)交易報(bào)價(jià)市場(chǎng)，且兩個(gè)市場(chǎng)間的人民幣價(jià)格聯(lián)動(dòng)非常密切，體現(xiàn)了人民幣市場(chǎng)化的逐步完善。去年10月，人民幣又被正試被納入IMF(國(guó)際貨幣基金組織)的特別提款權(quán)貨幣籃子(SDR)。同時(shí)，人民幣已經(jīng)與“一帶一路”沿線22個(gè)國(guó)家簽署了總額超過(guò)9000億元人民幣的本幣互換協(xié)議。目前，中國(guó)人民銀行總計(jì)與超過(guò)40個(gè)國(guó)家和地區(qū)央行簽訂貨幣互換協(xié)議，在全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了人民幣清算機(jī)構(gòu)。由此可見(jiàn)，人民幣的實(shí)際可兌換操作已經(jīng)越來(lái)越暢通，越來(lái)越完善。

國(guó)際收支逆差(資本項(xiàng)或貿(mào)易項(xiàng)逆差均可，確保主權(quán)貨幣的有效輸出)，與其他主權(quán)貨幣國(guó)際保持正向繁榮發(fā)展，是有一定矛盾的。以當(dāng)前美國(guó)為例，美國(guó)長(zhǎng)期保持著對(duì)外貿(mào)易逆差，但是美國(guó)資本項(xiàng)順差的優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)美國(guó)也是全球最大的對(duì)外投資國(guó)和投資資金來(lái)源地。換句話說(shuō)，就是美國(guó)利用了貿(mào)易逆差和企業(yè)對(duì)外直接投資的方式，大量向全球各國(guó)輸出美元，以保證和滿足國(guó)際市場(chǎng)上美元的普遍存在和需求。而強(qiáng)大的資本項(xiàng)順差以及投資權(quán)屬于美國(guó)本土企業(yè)，以及美國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定，幫助美元在國(guó)際市場(chǎng)上獲得充分信賴和認(rèn)可。

中國(guó)當(dāng)前貿(mào)易順差明顯，且遠(yuǎn)大于資本項(xiàng)逆差，從而造成了中國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模持續(xù)膨脹，遠(yuǎn)超出國(guó)際通行慣例的外儲(chǔ)規(guī)模。外儲(chǔ)規(guī)模膨脹，造成中國(guó)央行被動(dòng)發(fā)行大量人民幣以兌換使用，從而造成輸入型通脹在國(guó)內(nèi)持續(xù)多年，貨幣總量管理的壓力極大。

中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資是有效果化解輸入型通脹的有效果方法，最近幾年才剛剛被越來(lái)越多的被市場(chǎng)認(rèn)可。中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直保持著中高速，但其中有一部分是“貨幣超發(fā)”的功勞。如果將“超發(fā)”貨幣量通過(guò)對(duì)外投資，對(duì)外逆差的方式，輸出到國(guó)際市場(chǎng)，激發(fā)國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)活力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)互惠互利，可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，又能緩解我國(guó)自身的通脹壓力，減輕人民幣因一度“超發(fā)”而形成的貶值壓力。

人民幣的國(guó)際交易報(bào)價(jià)市場(chǎng)已經(jīng)形成，輸入輸出的國(guó)際通道也基本暢通，在國(guó)際貨幣體系，以及各國(guó)資本市場(chǎng)、貿(mào)易市場(chǎng)的認(rèn)可度也有明顯提高。那么我國(guó)自身有深度完善的金融市場(chǎng)，就成為進(jìn)一步滿足人民幣國(guó)際化需求，保持人民幣幣值穩(wěn)定的必要條件。

除非中國(guó)央行與各國(guó)家(地區(qū))央行的貨幣互換協(xié)議之外，中國(guó)的商業(yè)銀行也在積極參與國(guó)際市場(chǎng)融資、通兌、結(jié)算等諸多金融服務(wù)。中國(guó)的政策性銀行更是積極配合“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略，成為沿線國(guó)家和地區(qū)的最主要資金來(lái)源渠道。中國(guó)的信托、產(chǎn)業(yè)基金、項(xiàng)目基金，以及中央政府的以外直接援助等，也都在擴(kuò)大中國(guó)金融服務(wù)的版圖。所有這些以對(duì)外直接或間接的金融服務(wù)項(xiàng)目，都需要更為清晰明確的國(guó)內(nèi)人民幣利率管理市場(chǎng)。

3月的十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議之后，“一行三會(huì)(央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì))”聯(lián)合組織的這次全國(guó)范圍的金融監(jiān)管大稽查，就是要努力完善一個(gè)更為清晰明確的人民幣利率管理市場(chǎng)。受利率形成因素的影響，我國(guó)人民幣的名義利率與實(shí)際利率一直存在較大差異，從而造成投機(jī)交易、資金錯(cuò)配、資金空轉(zhuǎn)、金融效率低等多重市場(chǎng)問(wèn)題。

此次清理整頓之后，將會(huì)進(jìn)一步理順中國(guó)金融秩序，配合人民幣可兌換和有效輸出，支撐人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，更為支撐人民幣的幣值保持堅(jiān)挺。隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，“一帶一路”的建設(shè)和相關(guān)國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)的繁榮，人民幣的國(guó)際需求也會(huì)越來(lái)越大。未來(lái)人民幣的升值趨勢(shì)是不可避免的，這也將倒逼中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，努力提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)空間，更多在品牌、專(zhuān)利技術(shù)、產(chǎn)品絕對(duì)優(yōu)勢(shì)上下功夫。

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