最后8只暫緩發(fā)行的新股12月16日重啟發(fā)行后，今年的IPO接近收官，而投行IPO承銷保薦費(fèi)收入排名也基本落定。

在2014年僅錄得IPO承銷保薦費(fèi)收入第三名的國信證券，在今年再度發(fā)力重回榜首。而其預(yù)計(jì)全年約6.26億元的收入也略超去年居于榜首的廣發(fā)證券的約6.21億元。

輪流坐莊

自中國建筑(601668.SH)上市后，大型IPO項(xiàng)目迅速減少，中金公司等在IPO承銷保薦項(xiàng)目中的優(yōu)勢(shì)不在。因此從2010年開始，平安證券、廣發(fā)證券、國信證券等在中小項(xiàng)目上頗具優(yōu)勢(shì)的投行開始交替把持著IPO承銷保薦費(fèi)收入金額的頭把交椅。

以2010年為例，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年平安證券承銷的IPO公司有38家，但中金公司僅有5家。2010年和2011年，平安證券也穩(wěn)居IPO承銷保薦費(fèi)收入排行榜的首位。但在公司總經(jīng)理薛榮年于2011年底離開后，在2012年，平安證券在IPO項(xiàng)目上的承銷保薦費(fèi)收入銳降至4.24億元。而當(dāng)年，國信證券以約8.63億元榮登榜首。

此后，2013年IPO暫停，但至2014年IPO重啟，平安證券在IPO業(yè)務(wù)方面仍無起色，當(dāng)年甚至并無該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入。2014年，廣發(fā)證券則依靠承銷保薦國信證券等發(fā)行上市，以承銷14家的數(shù)量和6.21億元的金額超過國信證券排名第一。

今年下半年一度暫停的IPO在11月底再度重啟，但按照目前發(fā)行上市速度，12月16日公布招股書的8家公司或?qū)②s不上年底前上市。因此，將目前正處于申購期的10家公司計(jì)算在內(nèi)，國信證券、平安證券和中信證券將成為今年IPO收入的前三甲。

不過，從后備力量來看，平安證券競(jìng)爭(zhēng)力仍然不足，而中信證券和廣發(fā)證券仍較國信證券具有一定優(yōu)勢(shì)。這或許也將決定注冊(cè)制后投行競(jìng)爭(zhēng)力。

同樣據(jù)Wind資訊所統(tǒng)計(jì)的IPO審核申報(bào)企業(yè)情況，剔除終止審查公司，廣發(fā)證券所保薦的IPO排隊(duì)企業(yè)仍為最多，共有88家；中信證券緊隨其后為87家；國信證券則為68家；而平安證券目前僅有11家。

平安證券所保薦的IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量甚至僅略高于東興證券，太平洋證券等在投行業(yè)務(wù)方面實(shí)力相對(duì)較弱的上市券商。

IPO項(xiàng)目實(shí)力強(qiáng)弱分明

實(shí)際上，若按所承銷IPO項(xiàng)目的募資金額來比較，盡管僅承銷了4個(gè)IPO項(xiàng)目，但因承銷中國核電(601985.SH)等較大項(xiàng)目的瑞銀證券反而以141億元的承銷募資金額而在2015年排名榜首。但同樣“瑞”字輩的瑞信方正卻在今年依舊顆粒無收。

瑞信方正是上市券商方正證券持有66.7%股權(quán)的控股子公司，主要從事投行業(yè)務(wù)。但據(jù)方正證券半年報(bào)，上半年，瑞信方正僅完成2個(gè)股權(quán)再融資項(xiàng)目和5個(gè)債券主承銷項(xiàng)目，以及6個(gè)財(cái)務(wù)顧問簽約項(xiàng)目。并無IPO項(xiàng)目。

同樣在2015年IPO項(xiàng)目上將顆粒無收的還有東興證券和太平洋證券。其中，太平洋在2014年曾有兩個(gè)IPO項(xiàng)目，而方正證券和東興證券則已是在該項(xiàng)目上連續(xù)缺席。

向前追溯，自2010年以來，瑞信方正共承銷保薦了3個(gè)IPO項(xiàng)目，合計(jì)承銷保薦費(fèi)收入約1.27億元。其中最近一家是在2012年8月23日發(fā)行的渤海輪渡(603167.SH)。而東興證券近六年來也僅有4個(gè)IPO項(xiàng)目完成，且均是在2011年實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市。合計(jì)獲得承銷保薦費(fèi)收入約1.71億元。

一位券商分析師認(rèn)為，IPO業(yè)務(wù)只是目前券商多種業(yè)務(wù)中的一種，只能說各家券商側(cè)重不同。如國信證券可能更側(cè)重投行業(yè)務(wù)，但東方證券在自營業(yè)務(wù)上更具傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。

而實(shí)際上，僅對(duì)投行業(yè)務(wù)進(jìn)行細(xì)分，各家券商也有不同側(cè)重。如在投行業(yè)務(wù)的另一項(xiàng)增發(fā)業(yè)務(wù)上，年初至今，國泰君安和中信證券均已經(jīng)累積獲得逾5億元的承銷與保薦費(fèi)收入，而廣發(fā)證券，國信證券等尚不足2億元。　

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